Le CLARITY Act, projet de loi destiné à doter les États-Unis d'un cadre clair pour les marchés d'actifs numériques, est devenu le théâtre d'un affrontement frontal entre Coinbase et JPMorgan. Le texte partage la supervision entre la CFTC et la SEC en classifiant chaque token comme commodity ou security, et encadre l'émission de stablecoins.
Côté secteur crypto, Brian Armstrong défend une législation qui mettrait fin à la regulation by enforcement reprochée à la SEC sous l'ère Gensler. Côté banques, Jamie Dimon, PDG de JPMorgan, a publiquement attaqué la dernière mouture du texte sur Fox Business : il dénonce la possibilité pour les acteurs crypto de rémunérer les dépôts utilisateurs et les soldes en stablecoins, jugeant qu'elle ouvre un risque systémique hors du cadre prudentiel bancaire.
Un calendrier législatif sous tension
Le projet a franchi une étape clé le 14 mai 2026 avec une adoption en commission bancaire du Sénat par 15 voix contre 9. Mais le texte doit encore réunir 60 voix au Sénat pour être adopté, ce qui reste incertain face au lobby bancaire mobilisé.
Enjeux pour les investisseurs
- Clarification du périmètre d'activité des plateformes US (Coinbase, Kraken)
- Cadre légal pour les stablecoins rémunérateurs, en concurrence directe avec les dépôts bancaires
- Accélération de la tokenisation des titres et de la participation institutionnelle
L'issue du vote sénatorial conditionnera durablement la compétitivité du marché crypto américain face à l'Europe MiCA et à l'Asie.