Marathon Digital Holdings (MARA), le plus grand mineur de Bitcoin coté en Bourse, a publié des résultats désastreux pour le quatrième trimestre 2025 : 1,7 milliard de dollars de pertes nettes, principalement imputées à la chute du cours du BTC sur la période.
Ces chiffres marquent un tournant pour l'entreprise qui avait misé massivement sur l'expansion de sa capacité de minage. La baisse prolongée du Bitcoin sous les 70 000 $ a rendu une partie de ses opérations non rentables, contraignant MARA à déprécier significativement la valeur de ses actifs numériques.
Un pivot stratégique vers l'intelligence artificielle
Face à cette crise, Marathon Digital amorce une diversification majeure. L'entreprise entend réaffecter une partie de ses centres de données au calcul IA, un marché en pleine explosion. Cette stratégie vise à stabiliser les revenus en réduisant la dépendance au cours du Bitcoin.
Ce virage n'est pas isolé : plusieurs mineurs américains, confrontés au halving d'avril 2024 et à la compression des marges, explorent des revenus alternatifs liés au cloud computing et à l'IA.
Quelles perspectives pour le secteur ?
La situation de MARA illustre la fragilité structurelle du modèle économique du mining dans un environnement de prix bas. Avec un Bitcoin évoluant autour de 64 000 $ ce 28 février, la rentabilité de nombreux acteurs du secteur reste sous pression. Les investisseurs scruteront la capacité de Marathon à exécuter son pivot vers l'IA tout en maintenant sa position dominante dans le mining.