Coup de tonnerre sur la cote ce vendredi 5 juin 2026. Nyxoah, le spécialiste belge des dispositifs médicaux dédiés au traitement de l'apnée obstructive du sommeil, s'est effondré après l'annonce d'une transition à la tête de l'entreprise. Le directeur général Olivier Taelman, aux commandes depuis sept ans, va céder son fauteuil à un futur CEO basé aux États-Unis pour accompagner la phase de déploiement commercial du dispositif Genio sur le marché américain.
Dans son communiqué, le conseil d'administration justifie ce changement par la nécessité d'ancrer la direction au plus près du principal marché du groupe. Mais les investisseurs ont surtout retenu deux éléments financiers anxiogènes : un déficit cumulé de 321,7 millions d'euros au 31 mars 2026 et une trésorerie qui n'est projetée que jusqu'au troisième trimestre 2026.
Une dépendance structurelle aux marchés de capitaux
Le groupe medtech reconnaît s'appuyer sur un shelf registration actif et sur des ventes d'actions au marché pour financer ses opérations. La perspective d'une nouvelle augmentation de capital dilutive pèse mécaniquement sur le cours, déjà sous la moyenne mobile à 200 jours de 4,46 dollars et très éloigné de son plus haut sur un an de 8,59 dollars.
Bataille de brevets avec Inspire Medical
Au-delà du financement, Nyxoah reste engagé dans un contentieux de brevets avec Inspire Medical Systems, le leader américain incontournable de la neurostimulation pour l'apnée du sommeil. L'issue de ce dossier conditionnera la vitesse de pénétration du Genio outre-Atlantique et, partant, le bien-fondé du pivot stratégique annoncé ce vendredi.